随着AI生成技术以指数级的速度不断进步，游戏、影视、出版、教育等赛道能够最快受益。
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近日，AI应用端的文化传媒细分板块走势凌厉，南方传媒（601900）、中国科传（601858）、浙版传媒（601921）等多股涨停，特别是鸿博股份（002229）10天7板，北京文化（000802）三连板。经历了一季度的估值修复后回调，此番上涨更多受益于国内外再掀人工智能浪潮，Chat GPT plus开放订阅使得人工智能订阅数量激增，甚至一度导致官方暂停升级plus。
对比来看，2022年传媒行业下跌26.06%，居申万31个一级行业的第29位，跑输沪深300指数。一季度整个行业营收增速显著，赛道景气度明显上升。结合AI领域不断有新的政策和产品落地，传媒行业直接与AIGC内容生成技术挂钩的企业，后续走势仍可看高一线。
AIGC提高内容质量
降本增效成果初显
传媒行业此番上涨，最直接受益于内容供给审核的放松。今年以来，官方明确提出繁荣发展文化产业，网信办宣布“清朗”系列专项行动取得了明显成果，内容监管风向转变为进口片的供给回暖、游戏版号的集中发放。传媒行业本身的业绩特征决定了对内容供给速度反应十分明显，叠加AICG降本增效预期，赛道景气度大增。
从后视镜来看，今年上半年，政策端AI持续发力。4月，政治局会议强调重视通用人工智能发展，营造创新生态。5月，二十届中央财经委员会强调把握人工智能等新科技革命浪潮。在这样的大背景下，国内外都将积极探索这一波技术浪潮。人工智能应用深度广度进一步提升，生成式产品成为国内市场主流应用和生态平台，推动产业高端化发展。
在AI生成内容质量方面，AIGC的应用正逐步突破传统制作模式，为影视制作提供更高效、更优质的解决方案。例如动画电影作为一种高度依赖数字和技术工具的影视形式，更能体现AI技术的创新价值。目前，人工智能技术已经在动画电影制作的多个环节发挥重要作用，包括按照给定的要求对文学作品、人物事迹等进行高效智能检索及初步整理，极大扩展覆盖面并节省人力；利用关键词生成故事梗概，节省把一个有趣的脑洞落地的时间；初步搭建剧本框架，探索情节走向的可能性；探索人设的多种可能性，丰富人物小传；以图片或视频方式对剧本进行预演，提前快速审视判断剧本与最终制作效果可能存在的差距和缺陷等。
据红杉资本研究报告,预计到2030年，AIGC技术将达到专业开发人员和设计师的水平，并且在游戏中广泛应用。这意味着企业可以节省大量的人力成本，研发新的游戏项目，或者优化现有的游戏内容。同样，在影视行业，AIGC技术也可以帮助企业节省人力成本，在道具和角色生成方面，目前已经可以节省10%-15%的人力，未来有望达到60%-70%甚至更高。
AIGC赋能传媒行业
强化估值修复逻辑
目前，传媒行业正面临着产品核心竞争力的比拼，当前背景可以归结为AI赋能的比拼。谁能更好地利用AI技术来提高内容的质量、效率和创新性，谁就能在传媒行业中占据优势和领先地位。
例如国内首家以电视剧为主业的上市公司华策影视（300133），近日成立了AIGC影视行业应用研究院，并接入了百度的人工智能大语言模型“文心一言”，旨在提升影视制作的效率和质量。而在《刺杀小说家》、《流浪地球2》等多部电影项目中，华策影视已经应用了“文心一言”的技术，自动生成诗歌、广告语等文本内容；或者根据文字和图片创作音乐、视频等多模态内容，为影视内容增加了新的元素和价值。这不仅节省了人力和时间成本，还提高了内容的创意水平和用户口碑，为公司开拓了新的市场和用户。
与此同时，AI技术正在为游戏行业带来巨大的提效和降本效果，网易和游族网络（002174）就是典型的例子。网易在2023年一季度报中透露，利用自研的AI技术，公司已经实现了数字内容生产关键环节的90%提效，大幅缩短了游戏研发周期和上线时间。公司旗下的《逆水寒》即将上线，是国内首款采用GPT技术的手游，利用网易伏羲AI平台，实现了智能NPC与玩家的自然对话和行为反馈。特别是智能NPC的语言、表情、语音和镜头都由AI自动生成，突破了传统游戏的交互模式，提升了玩家的游戏满意度。
对比来看，游族网络则是以“卡牌+”战略为主的游戏公司，2D美术成本占了美术研发成本的一半以上。为了降低成本，游族网络开始使用AI技术来生成2D美术素材，如概念设定、角色设计等。据年报显示，游族网络4月份的2D美术外包成本已经下降了约25%，预计到年底还会有更大下降幅度。由此，AI技术为网易和游族网络提供了新的竞争优势和增长动力。
从投资布局的角度，投资者也可以关注近期有AI助力的游戏产品上线。例如心动公司的《火力苏打》是一款以AI为核心的射击游戏，其可以自动生成地图和敌人；青瓷游戏/中手游的《新仙剑奇侠传之挥剑问情》，其是一款以AI为辅助的仙侠游戏，可以自动生成剧情和对话；另外腾讯的《白夜极光》是一款以AI为创意的冒险游戏，可以自动生成音乐和画面。
此外，有AI场景的综艺制作亦值得投资者关注，例如芒果超媒（300413）的《全员加速中》，其是一款将运动竞技和虚拟场景结合的综艺节目，让观众感受到不一样的综艺体验；同时还有即将上线的《森林进化论》，这是一款将AI和自然探索结合的综艺节目，让观众看到不一样的自然奥秘。同时，浙数文化（600633）（600633，SH）也在推进专业大模型的建设，基于国内外开源基础大模型和国内头部大模型平台能力，打造传播大脑，内测版本已经上线。
（本文已刊发于6月10日《红周刊》，文中观点仅代表作者个人，不代表《红周刊》立场，提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）